Combien la guerre commerciale va-t-elle faire mal à la Chine?

- Aug 25, 2018-

Quel est l'impact de la guerre commerciale actuelle sur l'économie chinoise? Une analyse montre que, si l’impact direct immédiat sur l’économie est certes négatif, il est peu important en termes réels et représente moins de 0,5% du PIB. Cependant, si l'impact économique immédiat peut être gérable pour la Chine, la guerre commerciale elle-même peut nuire aux relations à long terme entre la Chine et les États-Unis, notamment en affectant le taux de croissance futur du commerce des services, y compris l'éducation et le tourisme. . Les États-Unis ont un excédent important, croissant et croissant dans ce domaine, estimé par la Chine à 54 milliards de dollars et par les États-Unis à 40 milliards de dollars en 2017. L'impact le plus important de la guerre commerciale pourrait aller au-delà des biens immédiats qui sont affecté maintenant.

Mais tout d’abord, l’impact immédiat: la nouvelle liste de produits chinois soumis à des droits de douane imposée par l’administration Trump rendra l’importation de la plupart de ces produits en provenance de Chine extrêmement coûteuse pour les importateurs américains, car ils n’ont pas le genre de marge bénéficiaire leur permettent d’absorber le coût de ces tarifs. S'ils sont pleinement mis en œuvre, ces droits de douane entraîneront un arrêt complet des exportations chinoises affectées aux États-Unis, qui pourraient atteindre 250 milliards de dollars.


Comment cela affecterait-il l'économie chinoise? Tout d’abord, la Chine, en tant que grande économie comme les États-Unis, a toujours été relativement à l’abri des perturbations extérieures. Au cours des quatre dernières décennies, alors que les taux de croissance des exportations et des importations chinoises ont fluctué comme ceux de toutes les autres économies, le taux de croissance du PIB réel chinois est resté relativement stable et est en fait toujours resté positif.


De plus, la dépendance de la Chine à l'égard des exportations a continué de diminuer au cours de la dernière décennie. La part des exportations de biens dans le PIB chinois total est passée d'un sommet de 35,3% en 2006 à 18,1% en 2017 (cf. graphique 1). En ce qui concerne plus particulièrement les exportations de biens à destination des États-Unis, cette part du PIB chinois a également diminué de plus de moitié, passant d'un pic de 7,2% en 2006 à 3,4% en 2017.


Les exportations ne sont plus le principal moteur de la croissance économique chinoise. Aujourd'hui, le principal moteur de la croissance économique chinoise est sa demande intérieure, tirée par la consommation des ménages, les investissements dans les infrastructures et la consommation de biens publics.


La chute des exportations chinoises à la suite des nouveaux tarifs américains représenterait 1,7% du PIB. Une réduction de cette ampleur est importante, mais assez gérable dans son ensemble. Ainsi, même si toutes les exportations chinoises vers les États-Unis soumises aux nouveaux droits de douane étaient arrêtées et non réorientées ailleurs, la baisse du PIB chinois causée ne dépasserait pas 1,12%. Une telle réduction par rapport à un taux de croissance annuel prévu de 6,5% laisserait 5,4%, ce qui reste un taux de croissance très respectable par rapport à la moyenne mondiale de 3,9%, comme prévu par le Fonds monétaire international pour 2018.